เชิงประจักษ์ ลักษณะ ของ แบบไดนามิก Trading กลยุทธ์

กรณีของกองทุนเฮดจ์ฟันด์บทความนี้จะตรวจสอบลักษณะการรับผลตอบแทนของกองทุนป้องกันความเสี่ยง กองทุนเฮดจ์ฟันด์คือกลุ่มการลงทุนเอกชนที่ไม่ได้ลงทะเบียน (ไม่ได้ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งเดียว) โดยปกติจะอยู่ในรูปของห้างหุ้นส่วนจำกัดที่ดำเนินการโดยพันธมิตรทั่วไปที่เรียกเก็บค่าธรรมเนียมคงที่ (โดยปกติจะอยู่ที่ 1-3 ของสินทรัพย์) และค่าธรรมเนียมจูงใจ (โดยปกติจะเป็น 20 ของกำไรใหม่) . ข้อมูลในเอกสารฉบับนี้ได้มาจาก Tass Asset Management, AIG Global Investors และ Paradigm LDC ข้อค้นพบที่สำคัญในเอกสารฉบับนี้มีดังต่อไปนี้ หนึ่งผลตอบแทนของกองทุนเฮดจ์ฟันด์มีความสัมพันธ์กับอัตราผลตอบแทนของตลาดสินทรัพย์มาตรฐานเช่นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นหุ้นสหรัฐหุ้นที่ไม่ใช่ของสหรัฐฯหุ้นในตลาดเกิดใหม่พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯพันธบัตรรัฐบาลที่ไม่ใช่ของสหรัฐทอง (เป็น พร็อกซี่สำหรับสินค้าโภคภัณฑ์) และดอลล่าร์สหรัฐ (เป็นตัวแทนของเงินตราต่างประเทศ) นี่แตกต่างไปจากกองทุนรวมของสหรัฐฯซึ่งผลตอบแทนที่ได้จะมีความสัมพันธ์กับตลาดสินทรัพย์มาตรฐานเหล่านี้มาก สองมีห้ารูปแบบการลงทุนที่ใช้ป้องกันความเสี่ยงที่โดดเด่น โดยทั่วไปที่ปรึกษากองทุนป้องกันความเสี่ยงจำแนกกองทุนป้องกันความเสี่ยงเป็นรูปแบบตามคำอธิบายของผู้จัดการกลยุทธ์การซื้อขายของพวกเขา เราใช้รูปแบบการจัดประเภทเชิงปริมาณ ความคิดง่ายมาก หากผู้จัดการสองรายใช้รูปแบบการซื้อขายเดียวกันในตลาดเดียวกันผลตอบแทนของพวกเขามีความสัมพันธ์กันแม้ว่าจะไม่มีความสัมพันธ์กับผลตอบแทนของตลาดสินทรัพย์ก็ตาม การวิเคราะห์องค์ประกอบหลักคือเครื่องมือทางสถิติเพื่อจัดกลุ่มกองทุนตามความสัมพันธ์ระหว่างกัน เราพบส่วนประกอบสำคัญ 5 ข้อในการรับผลตอบแทนของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ซึ่งสามารถอธิบายความแปรปรวนของส่วนตัดขวางประมาณ 45 แบบ นี้แสดงให้เห็นว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงมีรูปแบบการลงทุนที่แตกต่างกัน การตรวจสอบเงินทุนส่วนใหญ่มีความสัมพันธ์อย่างมากกับองค์ประกอบหรือรูปแบบหลัก ๆ เหล่านี้เราจึงเชื่อมโยงชื่อกับรูปแบบเหล่านี้ รูปแบบหนึ่งที่เกี่ยวข้องกับผู้ค้าล่วงหน้าหรือที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (CTA) หนึ่งรูปแบบมีความเกี่ยวข้องกับการจัดสรรสินทรัพย์ของ globalmacro เช่น George Soros หนึ่งรูปแบบมีความสัมพันธ์กับผู้ค้าหุ้นระยะยาวและรูปแบบหนึ่งที่เกี่ยวข้องกับกองทุนลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีความสุขของ บริษัท ที่อยู่ใกล้ , เข้าหรือออกมาจากการล้มละลาย เป้าหมายการวิจัยในอนาคตคือการตรวจสอบรูปแบบเฉพาะบางส่วนที่ไม่ได้ระบุโดยการวิเคราะห์ส่วนประกอบหลัก ประเด็นสำคัญที่เปิดกว้างคือความลำเอียงในการอยู่รอด ชุดข้อมูลของเราประกอบด้วยเงินทุนที่ดำเนินการอยู่เมื่อปลายปี 2538 เราไม่สามารถหาข้อมูลเกี่ยวกับเงินทุนที่หยุดดำเนินการได้ก่อนวันดังกล่าว ผลตอบแทนของเงินที่รอดชีวิตอาจส่งผลดีต่อผลตอบแทนของกองทุนทั้งหมด เรากำลังอยู่ระหว่างการรวบรวมข้อมูลของกองทุนที่หมดอายุแล้วเพื่อทำการวิเคราะห์การรอดชีวิตที่เหมาะสม นักวิจัยทางวิชาการ: คลิกที่นี่เพื่อดาวน์โหลดเอกสาร Word เพื่อขอข้อมูลกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ใช้ในเอกสารนี้ลักษณะเด่นของกลยุทธ์การซื้อขายแบบไดนามิกกรณีกรณีกองทุนเฮดจ์ฟันด์บทความนี้นำเสนอผลการดำเนินงานใหม่ ๆ ในชุดข้อมูลที่ยังมิได้สำรวจเกี่ยวกับประสิทธิภาพของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ ผลการวิจัยชี้ให้เห็นว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงใช้กลยุทธ์ที่แตกต่างจากกองทุนรวมและสนับสนุนการอ้างว่ากลยุทธ์เหล่านี้มีความเคลื่อนไหวสูง บทความนี้พบรูปแบบการลงทุนที่โดดเด่น 5 รูปแบบในกองทุนเฮดจ์ฟันด์ซึ่งเมื่อถูกเพิ่มเข้าในรูปแบบปัจจัยสินทรัพย์ของ Sharpes (1992) สามารถนำเสนอกรอบการวิเคราะห์แบบรวมทั้งกลยุทธ์การซื้อขายแบบซื้อ - ขายและถือและแบบไดนามิก บทความที่ตีพิมพ์โดย Oxford University Press ในนามของ Society for Financial Studies ในวารสาร Review of Financial Studies ความรู้ของเรารายการนี้ไม่สามารถดาวน์โหลดได้ ในการค้นหาว่ามีให้บริการมีอยู่สามทางเลือกหรือไม่ 1. ตรวจสอบด้านล่างภายใต้หัวข้อการวิจัยที่เกี่ยวข้องเพื่อดูว่ามีรายการอื่นในรูปแบบออนไลน์หรือไม่ 2. ตรวจสอบหน้าเว็บผู้ให้บริการว่ามีอยู่จริงหรือไม่ 3. ทำการค้นหารายการที่มีชื่อคล้าย ๆ กันซึ่งจะพร้อมใช้งาน บทความโดย Society for Financial Studies ในวารสาร Review of Financial Studies รายงานประจำปีงบประมาณ พ. ศ. 2540 (ฉบับที่ 2) พ. ศ. 2550 ฉบับที่ 10 (พ. ศ. 2540) ฉบับที่ 2 () หน้า: 275-302 ลักษณะเฉพาะของกลยุทธ์การซื้อขายแบบไดนามิก: กรณีกองทุนเฮดจ์ฟันด์ William Fung Arms David A. Hsieh Duke University - Fuqua School of Business Duke University - ภาควิชาเศรษฐศาสตร์แห่งชาติสำนักวิจัยเศรษฐกิจ (NBER) ทบทวนการศึกษาทางการเงินฉบับที่ 10, ฉบับที่ 2 บทคัดย่อ: บทความนี้นำเสนอผลการดำเนินงานใหม่ ๆ เกี่ยวกับชุดข้อมูลที่ยังมิได้สำรวจเกี่ยวกับประสิทธิภาพของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ ผลการวิจัยชี้ให้เห็นว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงใช้กลยุทธ์ที่แตกต่างจากกองทุนรวมและสนับสนุนการอ้างว่ากลยุทธ์เหล่านี้มีความเคลื่อนไหวสูง บทความนี้พบรูปแบบการลงทุนที่โดดเด่น 5 รูปแบบในกองทุนเฮดจ์ฟันด์ซึ่งเมื่อนำมาเปรียบเทียบกับรูปแบบปัจจัยสินทรัพย์ของ Sharpes (1992) สามารถนำเสนอกรอบการวิเคราะห์แบบรวมทั้งกลยุทธ์การซื้อขายแบบซื้อ - ขายและถือและแบบไดนามิก การจัดประเภท JEL: G12 วันที่โพสต์: 23 เมษายน 2540 อาวุธอ้างอิงที่แนะนำ William Fung และ Hsieh, David A. ลักษณะเชิงประจักษ์ของกลยุทธ์การซื้อขายแบบไดนามิก: กรณีกองทุน Hedge การทบทวนการศึกษาทางการเงินฉบับที่ 10, ฉบับที่ 2. ดูได้ที่ SSRN: ssrnabstract8307 ข้อมูลการติดต่อ